**Aave 生态贡献组织 ACI 创始人发布报告，披露 Labs 融资历史并质疑其产品表现与治理透明度**
BlockBeats 消息，2 月 25 日，Aave 生态贡献组织 ACI 创始人 Marc Zeller 发布一份公开报告，引发社区广泛关注。报告详细披露了 Aave Labs 自 2017 年以来的资本获取情况，并对其多项产品的表现与治理透明度提出质疑。
**融资历史披露：累计获资约 8600 万美元**
报告指出，自 2017 年起，Aave Labs 通过首次代币发行（ICO）、风险投资（VC）融资以及 DAO 直接拨款等多种方式，累计获得了约 **8600 万美元** 的资本支持。
* 创始团队在 2017 年 ICO 时保留了 **23%** 的 LEND 代币（后按 100:1 迁移为 AAVE）。
* 在获得 DAO 资金前，Labs 已拥有约 **4870 万美元** 的资本基础。
* 此后，Labs 又从 DAO 获得了约 **3740 万美元** 的拨款。
* 目前，Labs 正通过 **「Aave Will Win」** 提案，申请额外 **5100 万美元** 的资金。
**产品表现遭质疑：多个独立项目未达预期**
报告重点对 Aave Labs 除核心协议外的产品表现提出了尖锐批评，称其推出的六个独立产品均告失败或未能实现盈利。
其中，**现实世界资产（RWA）项目 Horizon** 的情况尤为突出：
* 该项目曾对外宣称规模突破 **10 亿美元**，但报告披露其实际 RWA 抵押规模仅约 **1.35 亿美元**，且高度集中于单一资产。
* 自 2025 年 8 月上线以来，Horizon 为 DAO 带来的累计收入约为 **21.6 万美元**。
* 然而，该项目的激励与相关成本支出却高达 **约 525 万美元**，**投入产出比接近 24:1**。
**核心团队变动与治理权力集中引关注**
报告还揭示了 Aave 协议开发团队的变化：
* **Aave V1、V2 及 V3.0 早期**的核心开发成员已于 **2021 年至 2022 年间** 陆续离开 Labs。
* **V3.0 被视为 Labs 主导的最后一个重大协议版本**，此后的版本开发主要由 DAO 服务商推进。
在治理方面，报告指出，在相关提案的投票中，**一个单一大额委托地址对 Horizon 提案的通过起到了关键性作用**。这一现象引发了社区关于 **治理权力可能过度集中** 以及 **DAO 资金使用效率** 的深入讨论。
**社区讨论升温：资金分配与透明度成焦点**
此次报告的发布，正值 Aave 社区审议新一轮 **1750 万美元** 产品增长拨款提案之际。报告内容无疑为正在进行的讨论增添了新的维度，使得社区围绕 **资金分配合理性、项目绩效披露的完整性以及整体治理透明度** 的辩论进一步升温。
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