# 比特币矿工投降潮或将结束，分析师：最糟糕阶段可能已过去
BlockBeats 消息，2 月 25 日，多位分析师指出，比特币本轮 50% 的回撤走势中，最严峻的阶段或许已经告一段落。关键指标「哈希带」发出信号，预示持续近三个月的矿工投降抛售期即将进入尾声。
历史数据显示，比特币往往在矿工承受最大财务压力时触底。所谓「矿工投降」，通常发生在挖矿收入无法覆盖运营成本之际。效率较低的矿工被迫关机、抛售比特币储备以支付电费、债务与其他开支，从而导致全网算力（哈希率）下降，并给市场带来持续的抛售压力。
而当 30 天哈希率移动平均线重新上穿 60 天移动平均线时，往往意味着矿工正逐步回归、网络压力开始缓解——而这一转折点，似乎已近在眼前。
## 历史相似性：矿工投降多次与市场底部重合
回顾比特币发展历程，自 2011 年以来已发生约 20 次显著的矿工投降事件，其中多数与局部或重要市场底部时间点高度吻合，例如：
– 2015 年 1 月
– 2018 年 12 月
– 2022 年 12 月
目前，比特币全网哈希率已出现反弹迹象，矿工信心也同步回升。与此同时，比特币当前交易价格低于其预估的平均生产成本 6.6 万美元，该水平通常被市场视为「深度价值区间」。
上一次出现类似情形是在 2022 年 11 月，当时比特币在约 1.55 万美元附近筑底，随后开启新一轮上升周期。
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**分析师观点**：哈希带指标的转向与生产成本支撑的重合，可能为市场提供重要的底部参考信号。随着矿工抛压逐步减轻，比特币或有望逐步走出本轮调整周期。
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