BlockBeats 消息，2 月 26 日，Alliance 联合创始人 Qiao Wang 在社交媒体平台发文，分享了他对比特币近期市场动态的观察与思考。
他表示，过去几个月，投资者一直在为比特币的熊市寻找各种解释——从 Jane Street 到量子计算，再到软件股抛售……似乎总有一个“替罪羊”可以归咎。
然而，Wang 指出，问题的核心可能更为简单：**比特币是一种没有现金流锚定的资产，其价格行为最主要的驱动力，往往只是技术分析。** 而技术分析的本质，归根结底是**市场群体心理**的映射。
他进一步解释道，当相信“四年周期”的人多于相信“五年周期”的人时，这种共识就会形成趋势。而一旦趋势线被打破，市场心理便会发生变化，人们随之开始获利了结或止损离场，推动价格沿新方向运动。
“仅此而已。” Wang 总结道，“许多其他看似合理的解释，其实更像是相关性，而非真正的因果性。”
最后，他提出了对未来的展望：当前市场或许只需要耐心等待，**等待市场心理彻底完成调整，等待趋势的自然反转。** 这一过程并不一定需要某个外部重大事件的催化，市场自身的情绪与结构演变，往往就已足够。
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