**美国 SEC 委员 Hester Peirce 喊话资管公司：欢迎主动沟通，共同探索代币化与新型 ETF**
> 监管不是高墙，而是通道——关键在于如何携手推开那扇门。
美国证券交易委员会（SEC）委员 Hester Peirce 近日公开向资产管理行业发出合作邀请，鼓励积极探索代币化金融工具与新型 ETF 结构的公司主动与监管机构沟通。
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### **01 主动沟通：SEC 敞开合作之门**
3 月 17 日，Peirce 在接受 CNBC 采访时明确表示，SEC 欢迎资管公司主动与监管方接触，共同探讨金融创新。
「我们真诚地希望你们来和我们谈谈你们想做什么。」Peirce 强调，「我们希望与你们合作，共同探索让市场检验你们产品的可能性。」
她指出，随着行业对区块链技术的认知转变，近年来已有越来越多公司主动向 SEC 提交关于资产代币化的方案与构想。「有人来找我们说，他们真的认为代币化在这里有潜力。」
### **02 杠杆 ETF：合规是底线，创新可探讨**
在谈及杠杆 ETF 等复杂产品时，Peirce 阐明了 SEC 的监管立场：**不评判产品优劣，但坚守合规底线。**
她表示，SEC 的职责并非判断某个金融产品「好」或「坏」，而是必须确保其符合法定的杠杆率上限，并履行充分的信息披露义务。
同时，她也为创新留下了空间：如果发行方能证明其产品结构在本质上符合证券法要求，则可以提出超出常规阈值的特殊方案。
### **03 代币化证券：探索「有限豁免」路径**
针对备受关注的资产代币化，Peirce 透露，SEC 工作人员正在研究一项 **「较窄范围」的创新豁免方案**。
该方案的目标并非设立宽泛的、针对代币化证券的规则豁免，而是试图在现有监管框架内，为**部分代币化证券**开辟一个可进行有限交易的合规路径。
这显示出 SEC 在坚持证券法规核心原则的同时，正以更精细化的方式，为区块链技术在金融市场的应用探索可行的监管沙盒。
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随着传统金融与加密世界的交集日益加深，监管与创新之间的对话正在打开新的局面。Peirce 的此番表态，或许标志着更务实、更具建设性的协作阶段正在到来。
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