【黄金市场再遇考验：中东局势升级引发连锁反应】
3月24日，随着中东局势持续紧张，能源价格的飙升正对贵金属市场形成巨大压力。现货黄金在盘中一度暴跌约2%，尽管在欧洲交易时段前短暂反弹至4400美元以上，但整体仍处于偏弱状态。若当日收盘再度下挫，将迎来连续第十个交易日的下跌纪录。
【“流动性挤压”成为主导因素】
市场分析指出，黄金价格的下跌并非传统的避险逻辑失效，而是由“流动性挤压”驱动。油价上涨推高通胀预期，令投资者纷纷抛售高流动性资产，如黄金，以弥补股票和债券等其他资产的亏损或满足保证金要求。在极端波动的市场环境中，“卖优质资产以补窟窿”已成为常态。
【地缘政治风云再起：短暂支撑难掩压力】
此前，特朗普宣布推迟对伊朗电网动武，曾为金价带来短暂提振。但伊朗方面释放强硬信号，配合美国盟友或卷入冲突的可能性，再次加剧市场的不确定性。同时，霍尔木兹海峡航运受阻，进一步放大了能源供应风险。
【专家观点：黄金短期承压，但长远仍看好】
业内专家普遍认为，短期内黄金继续承压在所难免。渣打银行指出，经过剧烈波动后，黄金历经4至6周的调整期并不罕见。而瑞士瑞联分析也指出，在重大危机中，黄金常被视作“提款机”——快速变现以满足流动性需求。
【历史经验：黄金的避险角色不会改变】
从2008年金融危机到2022年俄乌冲突初期，黄金在避险情绪升温时都经历了类似的阶段性回调。但分析师一致认为，支撑黄金的核心因素——地缘政治风险、全球通胀压力以及各国央行持续的增持行动——并未发生根本性变革。
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