3 月 26 日，市场避险情绪骤然升温。
据 Decrypt 报道，美国国防部正为对伊朗实施“致命一击”做准备。受这一消息冲击，比特币再度失守 70,000 美元关口，24 小时跌幅约 3%。引发本轮下挫的直接导火索，是 Axios 援引消息称，五角大楼正在制定针对伊朗的军事行动方案，选项甚至包括地面部队介入以及“大规模轰炸行动”。
分析人士指出，特朗普此前针对伊朗能源基础设施设定的五天暂停打击期限将于周五到期，这使得市场神经进一步绷紧，也让比特币当前的支撑区显得格外脆弱。
从链上数据来看，Glassnode 表示，短期持仓者——也就是近一个月内买入比特币的投资者——其成本基础大约位于 70,200 美元，这一位置正是当前最关键的支撑位。而上方阻力，则集中在持仓 1 至 3 个月投资者的成本基础附近，即 82,200 美元。
不过，Glassnode 同时提醒，当前 70,200 美元附近的买盘承接并不算强，累计规模相对有限。“在更稳固的买盘基础形成之前，跌破这一水平的风险仍然不容忽视。”
HashKey Group 高级研究员 Tim Sun 也持相似看法。他认为，70,200 美元更可能被市场反复测试，而不是一次性彻底跌穿。就目前的价格行为而言，市场呈现出的更像是“防御性积累”，而非已经确认开启的新一轮趋势性上涨。
但他也发出警告：眼下这波反弹，更多是由杠杆资金推动，而不是持续、稳定的现货买盘支撑。一旦市场情绪发生逆转，价格很容易出现快速回撤。
与此同时，宏观层面的紧张气氛也在不断升高。
数据显示，前月 VIX 期货日内波动率已经飙升至 388.2，创下近六个月新高，约为通常与市场恐慌相关平均水平的四倍。然而，标普 500 在过去三个月中，单日涨跌幅超过 1.75% 的交易日却仅有两天。换句话说，衍生品市场所定价的恐慌程度，已经远远高于美股现货市场实际表现出来的波动。
The Kobeissi Letter 指出，当前期货与期权市场反映出的波动率，明显高于标普 500 的实际波动水平，这意味着市场并非单纯在交易风险本身，而是在交易“极度不确定性”。
在地缘政治风险骤然升温、杠杆资金主导反弹、链上支撑尚未完全稳固的背景下，比特币短线走势仍处于高度敏感阶段。对于市场而言，70,200 美元不仅是一道价格支撑，更像是当前情绪与信心的分水岭。
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