**BlockBeats 消息，3 月 30 日**，加密分析师 **Leshka.eth** 指出，以太坊（ETH）近期的价格结构，正在重演历史上典型的 **“牛市陷阱”** 形态。若这一走势延续，ETH 短期内仍可能进一步下探，目标区域或指向 **1200 美元**，相较当前价格存在约 **40%** 的潜在回撤空间。
## 技术面：关键位置再现危险信号
从技术指标来看，ETH 日线级别的 **Supertrend** 指标此前曾两次出现“转多”信号，分别出现在 **2025 年 10 月** 和 **2026 年 1 月**。但这两次看涨信号都未能延续，随后价格分别出现了 **45%** 和 **48%** 的大幅回调。
目前，类似的技术结构再次出现在 **1990 美元** 附近这一关键位置。若价格有效跌破该支撑，不排除引发新一轮加速下跌的可能。
## 基本面与资金面：整体偏弱
除了技术面承压，当前 ETH 在基本面和资金面上同样缺乏强支撑。
**宏观层面**，中东地缘局势紧张、经济衰退预期升温，持续压制市场风险偏好；与此同时，市场对 **美联储降息** 的预期也明显推后，使风险资产整体承压。
**资金流方面**，美国现货以太坊 ETF 近期已出现约 **3 亿美元净流出**，显示机构资金情绪趋于谨慎。而链上需求也降至 **16 个月低点**，进一步反映出市场活跃度不足。
## 链上数据：大户增持迹象并不明显
链上数据显示，持仓规模 **不低于 1 万枚 ETH** 的大额地址数量，自 **2025 年末** 见顶后便趋于停滞。
与此同时，持有 **1,000 至 10,000 枚 ETH** 以及 **100 至 1,000 枚 ETH** 的“鲸鱼”和“鲨鱼”地址，也没有出现明显的增持动作。整体来看，市场更多呈现出 **分发与观望并存** 的状态，而非积极吸筹。
## 后市展望：若失守支撑，压力或进一步放大
在缺乏强劲买盘支撑的情况下，若 ETH 后续跌破关键支撑位，价格可能面临更大的下行压力。当前市场信号显示，无论是技术结构、资金流向，还是链上行为，都尚未释放出足够明确的反转信号。
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