# 比特币盈亏供应量逼近关键水平：市场底部临近，还是压力加剧？
**BlockBeats 消息，4月3日**——比特币市场正处在一个微妙的分歧点。根据CryptoQuant分析师Darkfost的最新数据，当前比特币的**盈利供应量约为1120万枚**，而**亏损供应量约为820万枚**。这一比例已非常接近历史上典型的熊市水平。
## 数据对比：当前 vs. 2022年熊市低谷
为了更清晰地理解现状，让我们将当前数据与上一轮熊市最低点进行对比：
| 时期 | 盈利供应量 (约) | 亏损供应量 (约) | 市场阶段特征 |
| :— | :— | :— | :— |
| **当前 (2024年4月)** | **1120万枚** | **820万枚** | 接近熊市典型水平 |
| **2022年熊市最低点** | **900万枚** | **1060万枚** | 深度熊市、市场极度悲观 |
Darkfost认为，当前盈亏供应量的变化趋势表明，**市场可能正在进入一个显著低估的状态**，底部或许已经不远。
## 另一种声音：市场压力上升，而非立即低估
然而，并非所有分析师都持乐观态度。Bitrue交易所研究主管Andri Fauzan Adziima提出了不同看法。他认为，当前数据反映的更多是 **“市场压力上升，而非立即出现的低估机会”**。
Adziima指出，真正的市场底部通常需要出现更深的亏损。例如在2022年，亏损供应量占比曾**超过50%**，而盈利供应量则**低于45%**。相比之下，当前比特币价格较历史高点下跌约52%，这一跌幅远低于以往熊市中常见的**77%至84%**的深度回调。
## 宏观因素制约：强势美元与疲软人民币
除了链上数据，宏观环境同样不容忽视。分析师Timothy Peterson指出，近期**美元走强**（美元指数在过去两个月上涨约5%）以及**人民币的疲软**，都在一定程度上限制了比特币的反弹势头。
Peterson预计，美元的吸引力可能要到**2026年下半年或2027年**才会开始减弱，这意味着外部宏观压力在中期内可能持续存在。
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