**BlockBeats 消息｜4 月 9 日**
市场普遍预期，美国 **2 月 PCE** 数据将继续反映通胀压力“未消退”的态势。根据共识口径，2 月 **PCE**：
– **环比**或升至 **0.4%**
– **同比**维持在 **2.8%**
– **核心 PCE 同比**约 **3.0%**，明显高于美联储 **2% 目标**
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## 通胀反弹的“主因”在哪里？
分析认为，本轮通胀重新抬头，关键推手主要来自：
– **商品价格回升**
– **能源成本上行**
与此同时，被称为「**超级核心服务通胀**」的分项仍表现出较强粘性，**短期内难以明显回落**，也因此加大了政策转向的难度与不确定性。
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## 美联储：4 月继续按兵不动
在该背景下，美联储预计将在 **4 月议息会议**上继续维持利率区间 **3.50%–3.75%**，实现**连续第三次暂停降息**。
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## 市场定价：降息预期显著降温
市场定价也迅速调整：目前**超过 97%** 的交易员押注 **4 月不降息**。与此同时，年内降息路径从“偏积极”转为更谨慎的节奏——主流观点逐步转向 **“更晚、降得更少”**。
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