BlockBeats 消息，4 月 20 日，DefiLlama 创始人 0xngmi 就 KelpDAO 在 rsETH 黑客事件 之后，可能采取的三种行动路径进行了推演。三条路径均存在明显短板，最终走向将成为一次同时考验 KelpDAO 信誉 与 Aave 风险承受能力 的“选择题”。
路径一：让所有用户共同承担损失
在该方案中，KelpDAO 计划对所有 rsETH 持有人按比例统一扣减 18.5% 作为损失承担。
- 目前 Aave 全网约有 66.6 万枚 rsETH 抵押，主要分布在主网与 L2，并高度杠杆化（假设清算 LTV 均为 95%）。
- 一旦采用社会化损失，主网所有仓位权益可能被完全抹除，并产生约 2.16 亿美元坏账。
后续资金覆盖情况大致如下：
- Umbrella 协议可覆盖 5500 万美元坏账；
- Aave 国库再承担 8500 万美元；
- 仍可能剩余约 7600 万美元缺口。
KelpDAO 可能选择通过 借贷 或 出售 Aave 代币（当前市值约 5100 万美元）补齐缺口。但这仍会显著加压 Aave，同时意味着所有用户共同承担损失。
路径二：直接“Rug”掉 L2 上的 rsETH 持有人
第二条路径将保障范围缩小：只保主网 rsETH，而将 L2 上的 rsETH 视为无价值。
- Aave L2 当前约有 3.59 亿美元 rsETH 抵押品（按当前预言机价格）。
- 若全部按最大杠杆计算，将产生约 3.41 亿美元坏账。
- 该方案下 Umbrella 协议无法覆盖这些损失。
在这种情况下，Aave 只能动用国库或借贷来挽救部分市场。最可能的结果是：放弃损失最大的链（例如 Arbitrum、Mantle、Base 等），从而导致这些 L2 市场发生崩盘。
优点是对 Aave 主网影响相对较小，但代价也很直接：严重损害 L2 生态信誉，并可能引发连锁反应。
路径三：尝试用“黑客前快照”仅返还当时持有人（极难执行）
第三条路径设想更“精准”：KelpDAO 只对 黑客攻击发生前的 rsETH 持有人按快照进行全额偿还；而后续买入或转移的持有人，则自行承担损失。
但现实挑战极高：
- 资金在攻击发生后已经发生大量流动；
- DeFi 协议本质更像“流动性池”，通常无法真正区分不同批次存款人；
- 因此要实现严格的快照归因与补偿机制，技术难度极大。
根据推演数据：在 Aave 主网借贷 1.24 亿美元、Arbitrum 借贷 1800 万美元的情况下，扣除 Umbrella 协议覆盖后，仍可能剩余约 9100 万美元损失。
理论上，该方案或许能把扩散影响降到最低，但实际操作几乎不可能，并且还可能引发法律与社区层面的争议。
原创文章，作者：admin，如若转载，请注明出处：https://www.23btc.com/172417/
