BlockBeats 消息，4 月 25 日
据 Andreessen Horowitz（a16z）发布的研究报告显示：稳定币正从早期的交易媒介与储值工具，逐步演变为全球金融基础设施。其使用场景与市场结构正在发生深刻变化。
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## 监管明确性：成为关键催化剂
数据显示，监管清晰度正在直接推动稳定币规模扩张与市场活跃度提升。
– **美国《GENIUS 法案》落地**后，稳定币交易量加速增长
– **2026 年 Q1**调整后交易规模已达**约 4.5 万亿美元**
– **欧洲《MiCA》框架**则进一步巩固了非美元稳定币的需求基础
– 推动**非美元稳定币市场**形成更稳定的资金流入与使用场景
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## 应用层升温：稳定币商业支付加速落地
在现实支付场景中，稳定币的商业化使用正在明显增长。
– **2025 年消费者对商户（C2B）交易**同比增长**128%**
– **稳定币卡基础设施**（如 EtherFi Cash 等）月度抵押规模已增至**3 亿美元以上**
这表明稳定币正在从“金融工具叙事”走向“真实消费与支付闭环”。
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## 流通速度提升：从“持有”走向“高频使用”
报告指出，稳定币的周转效率显著提升。
– 自 **2024 年以来**，周转率由 **2.6 倍**提升至**约 6 倍**
– 这反映其使用逻辑正在变化：
从“更多作为持有资产”转向“作为高频支付媒介”
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## 地域格局变化：亚洲主导，跨境向本地迁移
从交易分布看：
– **亚洲**占据近**三分之二**交易量
– **北美**约占**四分之一**
– **欧洲**约占**13%**
更值得注意的是，稳定币的功能定位正在从“跨境工具”转向“本地支付工具”：
– 单一国家内部交易占比由 **2024 年约 50%**
– 提升至 **2026 年近 75%**
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## 非美元稳定币崛起：新兴市场更具活力
在非美元稳定币方面，新兴市场正在释放更强增长动能。以巴西为例：
– **BRLA（雷亚尔稳定币）**
– 月交易量已接近**4 亿美元**
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## 报告结论：全球底层网络 + 本地化应用
a16z 总结认为：稳定币体系正在呈现“**全球底层网络 + 本地化应用**”的结构特征，并逐步成为更通用的支付基础设施。
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