BlockBeats 消息，**4 月 27 日**，a16z crypto 发布题为《**全球金融新栈：稳定币版**》的分析报告。
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## 稳定币：从工具到基础设施
报告指出，稳定币已完成从“小众交易工具”到“基础性金融管道”的转变，并由此催生出一种新的模式：**「银行即服务」**。这一变革正在推动金融体系的重建。
报告同时认为，金融向链上的转型已进入关键阶段——已**“越过不归点”。**
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## 区块链被分为三类
在技术与应用路径上，报告将区块链划分为三种类型：
1. **通用链**：如 Solana、以太坊及 L2
2. **支付专用链**：如 Stripe 的 Tempo
3. **机构网络**：如 Canton
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## 银行业瓶颈缓解，合规与牌照成关键
报告还提到，银行业瓶颈正在缓解。一批**加密友好银行**正在积极连接链上基础设施与传统法币系统。
在发行侧，稳定币竞争的焦点也发生变化：**从产品与流动性，转向监管定位**。发行方正在争相获取 **OCC 国家信托牌照**。
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## 支付是“第一幕”，信贷或成“第二幕”
报告认为，支付是新叙事的起点，属于**“第一幕”**；而更关键的可能是**“第二幕”——信贷**。
随着稳定币的大规模发行，新的**链上信贷市场**有望形成，使资本不再仅依赖传统银行体系，而能在其之外完成更高效的流动与配置。
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## 美元主导与新兴市场准入
报告强调，稳定币不仅强化了**美元主导地位**，还为**新兴市场用户**提供了更便捷的**美元准入渠道**。
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