**BlockBeats 消息，4月28日**——研究机构 **伯恩斯坦（Bernstein）** 在最新报告中指出：随着 **比特币逼近 8 万美元**关口，加密市场正逐步进入一轮新的 **结构性增长阶段**。分析认为，本轮周期或将 **比以往更长**，并呈现出更为突出的 **「非对称上行空间」**。
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## 阶段底部确认：市场进入结构性重估
报告提到，此前比特币回落至 **6万美元**附近已构成 **阶段性底部**。在此之后，市场增长主要由 **机构资金**与 **传统金融体系**的持续融合所驱动。
分析师 **Gautam Chhugani** 表示：
> “加密行业最好的时期仍在前方，这将体现在更高、更持久的牛市周期中。”
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## 供给结构改善：长期持有占比上升
从供给端看，约 **60% 的比特币**在过去一年内 **未发生转移**，意味着 **长期持有者的占比持续抬升**。
同时，**ETF**与企业资产负债表的配置需求仍在持续吸纳新增供给。
报告称，**Strategy 当前持有约 81.8 万枚 BTC**，其收益型产品也在吸引更多传统资金入场。
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## 机构渠道扩展：门槛进一步降低
在机构层面，**Morgan Stanley** 与 **Charles Schwab** 等机构正扩大比特币 ETF 及现货交易入口，从而进一步 **降低普通投资者与机构配置的门槛**，提升市场可达性与资金效率。
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## 基本面强化：稳定币与RWA持续扩张
基本面方面，多项指标呈现增长态势：
– **稳定币供应已突破 3000 亿美元**，反映真实支付与结算需求增强
– **现实世界资产（RWA）代币化规模达 3450 亿美元**，同比增长 **110%**
– 链上交易活跃度提升，类似 **[Hyperliquid](https://app.hyperliquid.xyz/join/NTOD)** 这类平台正推动链上股票、商品交易的增长
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## 风险提示：量子计算仍是长期潜在挑战
报告同时指出，**量子计算**可能对加密安全带来 **长期潜在风险**。但就短期而言该风险被认为 **可控**，行业仍有充足时间推动向 **抗量子标准**的过渡。
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