**BlockBeats 消息｜4月28日：日本摆脱“名义增长疲软+通缩”困扰**
根据惠誉评级的最新判断，日本已走出困扰其经济二十多年的名义增长疲软与通缩局面。惠誉指出，**通胀已经变得更为“根深蒂固”**，并且**越来越多地由国内因素所驱动**。这也进一步支撑了惠誉对日本央行将持续推进货币政策正常化的观点。
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### 通胀仍高于目标：2.9%对比2%
自 **2022 年以来**，日本**整体消费者价格通胀平均为 2.9%**，明显**高于日本央行设定的 2% 目标**。
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### 通胀回落或源于政策支持，而非“压力消退”
惠誉强调，近期整体通胀的下降，主要反映的是**政府的能源相关措施**，而非潜在价格压力的实质性减弱。
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### 预测路径：继续加息，2026年政策利率或升至1.5%
惠誉预计日本央行将继续上调利率：
– **到 2026 年**，**政策利率上调 75 个基点**
– **届时政策利率或升至 1.5%**
同时，**实际政策利率仍处于深度负值区域**。随着日本央行进一步收紧政策，实际利率预计将朝“正常化”方向回归，进而**对日元形成一定上行压力**。（金十）
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