BlockBeats 消息，5 月 5 日，比特币价格升至约 8.1 万美元的同时，其 **永续合约 30 日平均资金费率已连续 66 天为负**，创下本十年最长纪录。
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## 负资金费率意味着什么？
数据显示，在资金费率为负的环境下，**空头需要向多头支付费用**。
目前对应的 **年化成本约为 12%**。
尽管如此，比特币在 4 月仍录得 **约 12% 的上涨**；同时 **未平仓合约（OI）增长约 12%**。这表明市场并未出现典型的“恐慌性做空”格局。
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## 为何会出现“负费率仍上涨”？
分析人士指出，这种现象主要源于**机构对冲行为**，而非单纯的看跌情绪，常见包括：
– **对冲基金在赎回周期中做空期货**
– **基差交易策略**（做多相关股票，同时做空比特币）
– **矿企转向 AI 算力业务时**，对冲其持有的比特币资产
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## 后市关键点：突破与回撤区间
历史数据显示：在类似负资金费率阶段，若买入比特币，**90 天周期取得正收益的概率高达 83% 至 96%**。
市场普遍认为后续走势或将围绕两条路径展开：
– **有效突破约 8.2 万美元关键阻力位**，或触发 **空头回补行情**，可能推动价格进一步上行
– 否则，价格或将回落并在 **7 万至 7.5 万美元**区间出现震荡
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