BlockBeats 消息，5 月 8 日
美联储在利率决策上出现“分歧越大，越倾向于维持不变更久”的特征。
FOMC 以 8-4 投票结果创下 1992 年以来最大分歧
在最近的 2026 年 4 月 FOMC 会议中，美联储以 8-4 的投票结果创下 1992 年以来最大分歧。
美联储决定将联邦基金利率目标区间维持在 3.5%-3.75% 不变，并且这是连续第三次按兵不动。
- 有一位官员支持立即降息 25bp。
- 其余三位虽同意维持利率，但在反对声明中保留宽松倾向。
在通胀风险、劳动力市场以及中性利率水平上，美联储内部呈现出深刻分歧。
分歧放大共识难：政策更可能“暂停”更久
当美联储成员对经济前景的判断差异进一步拉大，达成利率调整的共识难度也会随之增加。结果往往不是迅速改变路径，而是推动政策呈现惯性——在当前水平暂停更久，以等待更多数据来化解不确定性。
尤其是在联邦基金利率已接近中性区间后，这种分歧直接指向：利率在更长时间内保持不变的概率上升，而非快速转向。市场等待期因此可能延长。
CME 数据显示：全年不再降息概率偏高
根据 CME 美联储观察数据，截至 2026 年底，美联储全年政策情景分布如下：
- 完全不再降息：72.6%
- 全年累计降息 25bp：8.5%
- 全年累计降息 50bp：0.3%
- 全年累计加息 25bp：17.6%
- 全年累计加息 50bp：1%
下一次会议（6 月）降息 25bp 概率仅 4.1%
此外，美联储下一次会议（6 月）降息 25 个基点的概率为 4.1%。
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