1，比特币盈利出货仍在延续” />
【BlockBeats】5月11日消息，据 CryptoQuant 分析师 **Oro Crypto（@oro_crypto）** 发文称：**比特币调整后支出产出利润率（aSOPR）已重返结构性关键区间。**
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## aSOPR 连续 9 个交易日站上 1
自 **5月1日**起，aSOPR 已连续 **9 个交易日**保持在 **1 以上**。这意味着市场正在持续出现 **盈利卖出**的链上行为。
– **aSOPR 用途**：衡量链上被花费的比特币处于盈利还是亏损状态
– **数值含义**：
– **大于 1**：平均而言，被花费的 BTC 以**盈利**实现卖出
– **小于 1**：平均而言，以**亏损**处理代币
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## 连续性降低噪声：结构发生实质变化
本次信号最值得关注的是其**持续性**。连续 9 天的走势显著降低了短期波动带来的噪声干扰，表明市场结构正在发生**更实质的转变**。
过去一次类似的连续盈利序列出现在 **2025 年 10 月 19 日至 11 月 4 日**。当时 BTC 同样经历了多日的链上盈利支出过程。
从市场结构角度看，这通常意味着：
– 比特币正在**吸收获利盘的抛压**
– 同时价格结构并未出现即时恶化
– 市场目前具备较强的**承接能力**
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## 不是“狂热”，而是从亏损环境转向盈利实现
该读数并不必然指向市场进入“过热”阶段，但可以说明市场已从此前的**亏损实现环境**，转向更符合“持续盈利实现”的阶段。
只要 **aSOPR 维持在 1 以上**，市场结构就仍偏向**建设性**：
– 参与者正在兑现利润
– 市场也在持续保持对抛压的吸收能力
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## 关键失效点：跌破 1.0
需要注意的是，当前信号的关键失效水平也很清晰：
– 若 aSOPR **持续跌破 1.0 阈值**
– 则意味着市场将重新进入**以亏损处理**代币的状态
– 建设性信号可能随之被削弱
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## 结论：盈利卖出不仅发生，而且“连续发生”
比特币不仅再次以**盈利状态**被卖出，而且这一过程呈现出**延续性**。这种延续性让 aSOPR 更像是在反映市场内部的改善趋势，而不是短期噪声。
截至目前，这一正向序列是自 **2025 年 10 月至 11 月以来最显著**的积极信号之一。
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