BlockBeats 消息，5 月 19 日：随着美国国债收益率持续上行，华尔街多家大型资管机构开始发出警告——美股与债市之间的“背离”正在加剧，市场或面临回调风险。
标普再创新高，但债市在“重新定价”
报道称，自 4 月以来，AI 与科技股推动标普 500 指数不断刷新新高；但与此同时，美国国债却遭遇持续抛售，10 年期美债收益率升至一年多以来高位。
市场担忧：中东冲突与高油价可能再次推升通胀，并迫使美联储维持高利率政策。
资管机构：回调并非“是否”，而是“何时”
东方汇理首席投资官 Vincent Mortier 表示：
“美股出现回调只是时间问题，而不是会不会发生的问题。”
他进一步指出，当前市场的情绪、叙事与仓位配置在短短六周内已发生“彻底反转”。
数据对比：股强债紧，通胀定价向上拐头
数据显示，自停火消息传出后，标普 500 累计上涨 12%；但一年期通胀互换利率已自 2025 年以来首次突破 4%，这意味着债券市场正在重新评估通胀风险。
“矛盾”加深：市场乐观 vs. 能源与利率的压力
Tikehau Capital 策略主管 Raphaël Thuin 提到：
“股市屡创新高、信贷利差收窄、市场极度看涨”，
但能源与利率市场却在为长期经济冲击定价，两者之间存在“不可调和的矛盾”。
也有人认为：盈利仍是支撑因素
不过，并非所有观点都指向“尽头”。也有机构认为企业盈利仍在支撑美股。
Trinity Bridge 股票主管 Giles Parkinson 表示，当前企业盈利“正在爆发”，市场上涨逻辑尚未结束。
一位资管高管总结称：债券市场已对高油价与持续通胀拉响“黄色警报”，而股票市场则继续押注更乐观的预期；在真正的“灾难来临”之前，市场可能仍会选择“继续狂欢”。
[](http://service.weibo.com/share/share.php?url=https://m.theblockbeats.info/flash/194619&sharesource=weibo&title=%E7%BE%8E%E8%82%A1%E4%B8%8E%E5%80%BA%E5%B8%82%E3%80%8C%E4%B8%A5%E9%87%8D%E8%83%8C%E7%A6%BB%E3%80%8D%EF%BC%8C%E5%8D%8E%E5%B0%94%E8%A1%97%E8%AD%A6%E5%91%8A%E5%9B%9E%E8%B0%83%E9%A3%8E%E9%99%A9%E5%8D%87%E6%B8%A9%EF%BC%9A%E5%88%AB%E8%BD%BB%E6%98%93%E7%8C%9C%E9%A1%B6&pic=https://image.blockbeats.cn/other/mob/favlogo.png&appkey=1533649352)[](https://www.facebook.com/sharer.php?u=https://m.theblockbeats.info/flash/194619)[](http://twitter.com/share?text=%E7%BE%8E%E8%82%A1%E4%B8%8E%E5%80%BA%E5%B8%82%E3%80%8C%E4%B8%A5%E9%87%8D%E8%83%8C%E7%A6%BB%E3%80%8D%EF%BC%8C%E5%8D%8E%E5%B0%94%E8%A1%97%E8%AD%A6%E5%91%8A%E5%9B%9E%E8%B0%83%E9%A3%8E%E9%99%A9%E5%8D%87%E6%B8%A9%EF%BC%9A%E5%88%AB%E8%BD%BB%E6%98%93%E7%8C%9C%E9%A1%B6&url=https://www.theblockbeats.info//flash/194619)
原创文章，作者：admin，如若转载，请注明出处：https://www.23btc.com/181978/
