**白银市场遭遇“过山车”行情：需求骤降、机构齐唱空，银价还能扛住吗？**
BlockBeats 消息，5 月 28 日——曾经风光无限的白银市场，如今正站在风口浪尖。工业需求疲软叠加价格持续承压，多家国际投行直言：2025 年那场惊心动魄的“暴力拉涨”，留下的“后遗症”正在一一兑现。
回顾本轮行情，银价在 1 月 28 日一度飙升至每盎司 120 美元上方，随后单日暴跌近 30%，上演了罕见的“高空跳水”。虽然此后市场试图反弹，但终究未能收复失地。5 月 14 日，银价短暂回升至约 87 美元，旋即再度遭遇抛售，过去两周基本在 75 至 78 美元区间反复拉锯。而本周四盘中更是跌超 3.5%，最低下探至约 71.98 美元，市场情绪再度紧绷。
瑞银在最新报告中直言不讳：2025 年白银约 140% 的惊人涨幅，已对下游工业需求形成明显抑制。该行警告称，只要银价维持在现有高位区间，需求端的萎缩恐怕不会轻易结束。更关键的是，瑞银指出，与受益于全球央行持续购金、拥有“战略锚点”的黄金不同，白银缺乏这样的制度性支撑。在当前环境下，白银更像是一个“缺乏吸引力”的配置选项。
汇丰银行也持类似立场，认为白银的“基本面已被高估”，上涨空间相当有限。该行进一步判断，未来金银比有望走阔，白银或将相对黄金表现更弱。
麦格理则从宏观视角给出了更为悲观的判断。该行预计，美联储有可能在 2027 年上半年重启加息，这将给贵金属整体带来显著压力。而对于白银而言，一旦宏观形势进一步恶化，其价格可能面临更大的下行风险。
简单来说，白银的“高光时刻”似乎正在褪色。当需求端的支撑摇摇欲坠，宏观面的阴影又步步逼近，这轮白银牛市还能走多远？市场正在用脚投票。
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