5 月 29 日，BitMine 董事长 Tom Lee 在接受 CNBC 采访时表示，今年 4 月以来美国股市上涨主要源于企业盈利超出市场预期。他指出，此前市场预计标普 500 成分股一季度每股收益约为 70 美元，实际达到 80 美元，单季度超预期 10 美元，年化后对应约 40 美元的盈利增量。按此计算，标普 500 指数理论上有约 800 至 1000 点的上行空间。
从具体数据来看，一季度每股收益超预期幅度达到 14% 左右，意味着企业盈利能力在宏观逆风中依然保持韧性。Tom Lee 认为，盈利超预期并非偶发现象，而是反映美国企业整体运营效率的提升和成本控制能力的增强。这一基本面支撑足以推动指数在当前水平上继续走高，短期内标普 500 有望升至 7700 点附近。
针对后续走势，Tom Lee 维持其此前提出的「三阶段市场」观点。他预计市场或在 10 月前进入震荡消化阶段，届时新任美联储主席沃什上任、能源价格冲击以及 SpaceX、OpenAI、Anthropic 等大型 IPO 带来的流动性压力，可能令市场出现类似熊市的调整。不过他认为调整并非趋势逆转，而是健康的技术修正。
Tom Lee 同时指出，油价上涨正在推升通胀压力，债券市场已从押注降息转向押注加息。在这种背景下，多数行业因需要鸽派美联储的流动性支持而面临更大压力，板块分化将更为明显。不过他对中期前景保持乐观，认为中期选举后美股将重新走强，2027 年有望成为「一生中回报最好的年份之一」。
短期来看，盈利超预期为市场提供了近千点的上行空间，但投资者需关注美联储政策转向、能源价格走势及大型 IPO 对流动性的抽血效应。在从宽松转向收紧的宏观环境下，市场波动可能显著放大。
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