核心摘要
高盛近日发布研报，对全球最大被动元器件制造商村田制作所维持买入评级。报告认为，AI 将成为 MLCC（多层陶瓷电容）行业有史以来规模最大、周期最长的增长赛道，村田凭借突出的技术和竞争力，有望拿下 AI 相关 MLCC 市场的显著份额。
正文解读
目前 AI 行业正处于向边缘与物理 AI 扩张的阶段，村田在小型轻量器件方面的优势将得到充分释放。高盛指出，这一增长仍处于早期阶段，村田的成长空间远未触及天花板。
受 AI 需求提振，MLCC 概念股近期表现强劲。村田制作所全球 MLCC 市占率约 40%，近期股价创下新高，4 月以来累计涨幅超过 186.2%。三星电机作为全球第二大 MLCC 供应商，过去两周暴涨逾 100%，已跻身韩国股市市值前五。A 股风华高科则因 AI 服务器与高端转型驱动，走出 5 天 3 板行情，近三周涨幅达 112%。
从产业链视角看，MLCC 作为电子电路的基础元件，其需求扩张往往与终端计算能力的跃迁同步。AI 服务器、边缘设备对小型化、高容值 MLCC 的用量显著提升，这正在重塑全球被动元器件的供需格局。
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