Binance 官网最新页面显示，其美股业务采用「介绍经纪商+清算券商」的双层架构。其中，Nest Trading 负责用户订单的转介引流，而 Alpaca Securities 则承担交易执行、清算结算及资产托管等核心环节。
正文解读
介绍经纪商 Nest Trading Limited 前身为 BCI Limited，于 2025 年底获得阿布扎比全球市场金融服务监管局批准为 Broker-Dealer，2026 年 1 月 5 日起正式运营。其获批权限包括以本金买卖投资、安排交易、管理资产、提供货币服务及安排托管。该公司与 Nest Exchange Limited、Nest Clearing and Custody Limited 共同构成 Binance 在 ADGM 的「三驾马车」，并在 Binance 平台内负责 OTC 交易、Convert 币币兑换及 Earn 等业务。
清算方 Alpaca Securities LLC 是一家总部位于美国硅谷的金融科技公司，致力于通过现代 API 为全球金融机构提供一站式证券交易与清算托管基础设施。该公司是美国证券交易委员会注册的经纪交易商，同时也是 FINRA 和 SIPC 的会员。据 The Information 此前报道，Alpaca 目前占据约 94% 的代币化美股及 ETFs 市场份额，其推出的 Instant Tokenization Network（即时代币化网络）已与 Ondo Finance、Dinari、xStocks 和 Solana Foundation 等合作，实现美股与链上资产的快速 1:1 转换。
Alpaca 专注于为 300 多家 Fintech 和机构提供底层支持，背后覆盖超过 900 万经纪账户（2026 年初数据），资产类别涵盖股票、ETF、期权及加密货币。2025 年底的审计数据显示，该公司总资产约 13.86 亿美元，客户保护资金 6.31 亿美元，净资本超 1 亿美元，远超监管要求。2026 年 1 月，Alpaca 完成 1.5 亿美元 D 轮融资，估值 11.5 亿美元，投资方包括 Drive Capital、Citadel Securities、Kraken、MUFG 等，累计融资超 3.2 亿美元，已成为「独角兽」级 API 经纪商。
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