6 月 1 日，Hyperliquid 原生代币 HYPE 在近 5 日内累计上涨逾 30%，价格一度突破 74 美元并创下历史新高。此次突破伴随技术面与衍生品数据的共振，引发市场广泛关注。
正文解读
技术分析显示，HYPE 在 5 月下旬快速上涨后形成旗杆结构，随后在三角形整理区间内完成蓄势，并于近期放量突破牛旗形态上轨。按照该形态测算，理论目标价约为 105.3 美元，较当前价格仍有约 45% 的上涨空间，部分分析师认为这一目标可能在 6 月至 7 月期间实现。
衍生品市场数据同样释放看涨信号。Hyperliquid 未平仓合约已升至 35 亿美元历史新高，较年初约 14 亿美元大幅增长。资金费率持续维持正值，表明市场整体以多头情绪为主。自 5 月 20 日以来，HYPE 累计空头爆仓金额约 1.26 亿美元，显著高于多头爆仓的 6885 万美元，显示价格上涨过程中出现明显的「轧空」效应。若涨势延续，或进一步推动空头回补并加速价格上行。
基本面方面，根据 DefiLlama 数据，Hyperliquid 过去 30 天应用收入达到 5790 万美元，已超越以太坊，成为仅次于 Solana 的第二大区块链收入网络。其协议将 99% 的手续费收入用于通过「Assistance Fund」在公开市场回购 HYPE，被视为支撑代币价值的重要机制。此外，美国 CFTC 近日公开认可永续合约在价格发现及风险管理中的作用，为以永续合约交易为核心业务的 Hyperliquid 带来利好预期。美国市场推出的 HYPE ETF 自 5 月 12 日上市以来已吸引约 1.22 亿美元净流入，显示机构投资者对 HYPE 敞口需求正在增长。
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