策略摘要
晚间行情热度集中在微策略（MSTR）的最新动作上。据 KOL 聚合群内多位分析师梳理，本轮下跌的导火索正是微策略首次出售比特币，打破了其多年“只买不卖”的传统。市场对此反应剧烈，核心担忧已从单纯抛售升级为对微策略本身信用风险的重新定价。
微策略的“庞氏螺旋”风险
微策略近一年激进发行了上百亿、年息高达 11.5% 的高息产品，每月面临巨额付息压力。问题在于，微策略自身并无盈利业务，过去全靠吸纳新资金来支付旧利息——典型的“拆东墙补西墙”模式。一旦融资渠道受阻，就只能卖币偿息；若不支付，信誉崩塌的后果更严重。这也是市场对此次卖币行为反应远超预期的主要原因。
关键支撑与操作思路
受该事件冲击，6.89 万美元附近的支撑位已不太可靠，下一有效支撑下移至前低 6.5 万美元。KOL 聚合群内观点认为，6.5 万是一个值得关注的现货入场区间，无论是做短线反弹还是长线分批建仓都具备性价比。具体计划是从 6.5 万开始，每下跌 1000 点买入 5% 仓位（各币种），大致买到比特币 5 万美元时完成建仓。此外，原油近期延续逢高做空逻辑，昨日 94 美元空单已在 90 美元顺利止盈。
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