核心摘要
Wintermote 发布市场分析指出，加密市场近期表现明显落后于美股。比特币已跌破 7 万美元，而标普 500 指数录得连续第九周上涨。与此同时，比特币现货 ETF 再度流出约 14 亿美元，创下上市以来最长连续赎回纪录，以太坊 ETF 同期流出约 2.4 亿美元，市场风险偏好持续转向传统美国股市。
正文解读
宏观层面，美国 4 月核心 PCE 同比升至 3.3%，通胀压力依然顽固。尽管布伦特原油价格月内大跌约 20% 至 91 美元附近，美国 10 年期国债收益率回落至 4.45%，市场仍预计年内存在 35% 至 40% 的加息概率。通胀预期的反复令风险资产整体承压，但资金流向却出现了明显分化。
AI 驱动的软件和科技板块持续释放强劲业绩，推动纳斯达克指数月涨约 8%，资金进一步向美股集中。相比之下，加密市场缺乏类似 AI 的增长叙事，难以吸引新增资金入场。分析认为，当前加密市场除比特币和以太坊外，亮点主要集中在 Hyperliquid 生态代币 HYPE，其价格突破 70 美元并持续走强，成为少数与大盘脱钩上涨的资产。
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