核心摘要
新一代”新股神”Serenity 发文指出，随着共封装光学（CPO）技术预计在 2027 年下半年进入大规模部署阶段，Sivers Semiconductors（SIVE）可能同时扮演产业瓶颈和关键节点的双重角色。
正文解读
连续波（CW）激光器供应已出现紧张迹象。受英伟达相关订单影响，日本住友电工、古河电工以及 Win Semi 等厂商的产能已高度饱和。Sivers 采用轻晶圆厂模式，通过提前锁定 Win Semi 等代工厂产能，实际上掌握了大量 CW 激光器的最终供给。
分析认为，包括 Ayar Labs、Jabil、Marvell Celestial 以及其他超大规模云厂商 ASIC 项目在内的多条 CPO 路线，均高度依赖 Sivers 的激光器方案，短期内缺乏成熟替代来源，使其在整个生态中形成了结构性的”卡脖子”地位。此外，Sivers 还是 GlobalFoundries 的默认参考激光器设计方案，相关生态参与者涵盖 AMD 及多家 CPO 芯片供应商。除英伟达和博通等具备垂直整合能力的厂商外，大部分 ASIC 和商业化 CPO 项目均可能围绕 Sivers 展开。
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