核心摘要
英国《金融时报》近日刊文指出，SpaceX 的 IPO 最特别之处在于外界难以判断该公司未来 10 年、5 年甚至 2 年后会成为一家怎样的公司，而这或许正是马斯克希望呈现的状态。SpaceX 本周三确认寻求 1.78 万亿美元估值，若达成将成为全球第七大市值公司，但支撑这一估值的路径并不清晰。
正文解读
今年 2 月，马斯克将 SpaceX 与 xAI 合并，AI 突然跃升为 SpaceX 最重要的业务。在此之前，SpaceX 的核心目标一直是让人类成为多行星物种，如今 AI 已占据公司计划的主导地位。一季度 xAI 贡献了超过四分之三的资本开支，招股文件中 93% 的可服务市场也与 AI 相关。
马斯克擅长根据市场偏好不断重组旗下业务叙事。此前 SolarCity 被并入特斯拉并被重塑为替代能源集团，Twitter 后来也与 xAI 结合。SpaceX 目前则用火箭与 AI 结合的叙事来支撑 xAI 交易，即通过在太空部署 AI 数据中心来超越竞争对手。
不过，现实与叙事之间存在明显落差。SpaceX 去年发射入轨质量约 2200 公吨，而马斯克称若要参与轨道数据中心业务，公司每年需要发射 100 万吨。SpaceX 的火箭和 Starlink 卫星通信网络确实是重要成就，但马斯克真正的优势或许在于制造叙事的能力。
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