核心摘要
Fundstrat 策略师 Tom Lee 在 6 月 5 日接受 CNBC 采访时表示，当前美股市场可能正处于一个由三个阶段构成的周期之中。这位华尔街知名多头分析师认为，本轮行情并不会一路上涨，年内标普 500 指数虽已接近 11% 的涨幅，但期间也经历了人工智能前景争议以及能源价格上涨带来的通胀压力等挑战。
正文解读
Lee 强调，企业盈利超预期是推动本轮市场上行的核心动力。此前市场预计一季度每股收益约为 70 美元，而实际结果接近 80 美元。如果这一趋势能够延续，全年每股收益有望额外增加约 40 美元，理论上可为标普 500 指数带来 800 至 1000 点的上行空间。他预计当前市场仍处于第一阶段的上涨行情，标普 500 指数在 6 月初略高于 7560 点的基础上，短期内仍有机会进一步升至约 7700 点。
不过 Lee 同时预计，第二阶段可能很快到来，并持续至 10 月左右，成为市场的「消化期」。他指出，美联储新任主席带来的政策不确定性、能源供应冲击，以及 SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 等热门公司未来的 IPO 和解禁，可能增加市场上的股票供给，并对股价形成压力，甚至带来类似熊市的调整。
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