核心摘要
受英伟达下一代 Vera Rubin NVL72 服务器平台内存配置调整消息影响，全球存储板块近日集体回调。6 月 5 日，SK 海力士大跌 9.92%，A 股存储器指数下跌约 4%，佰维存储、江波龙、澜起科技、兆易创新等个股跌幅居前；此前一个交易日，美光科技收跌 7.74%。
正文解读
据 SemiAnalysis 报告，英伟达拟将 Vera CPU 搭配的 SOCAMM 系统内存容量由 192GB 下调至 96GB，预计单机架成本可从 760 万美元降至 680 万美元，节省约 10%。这一变化引发市场对 AI 服务器存储需求可能减弱的担忧，并迅速传导至全球存储产业链相关股票。
不过，多家机构随后指出，此次调整仅涉及 CPU 侧可插拔 SOCAMM 内存模组，更接近阶段性弹性配置优化，并非永久性硬件降级。与 GPU 核心算力紧密相关的 HBM 高带宽内存需求并未受到影响，因此市场对整体 AI 存储需求的担忧可能存在一定放大。
此前，摩根士丹利曾预计，英伟达新一代 Vera Rubin（VR200）机架价格约为 780 万美元，其中内存相关物料成本较上一代增长超过 435%。业内人士也认为，AI 硬件瓶颈正逐渐从算力转向内存和互联，这也是今年以来全球存储板块持续走强的重要背景。
要点： 存储板块此前涨幅较大，估值逻辑正从传统周期股转向“AI 基础设施资产”。 随着估值快速抬升和交易拥挤度增加，任何涉及需求变化的消息都可能放大短期波动。 产业链企业仍普遍关注 AI 算力需求对供需格局的支撑。
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