核心摘要
尽管市场此前猜测部分散户投资者可能出售比特币以参与 SpaceX 创纪录的 750 亿美元 IPO，但稳定币流动与链上数据显示，目前尚未出现资金大规模撤离加密市场的迹象。这意味着短期内加密市场并未因这一重磅 IPO 而承受显著的抛售压力。
正文解读
本次 SpaceX IPO 估值约为 1.8 万亿美元，通过 Robinhood、富达和嘉信理财等平台向散户投资者分配最高 30% 的股份，远高于传统 IPO 约 10% 的比例。路演开启后，认购需求已超过发行规模，显示出散户极高的参与热情。
从链上数据来看，USDT 和 USDC 的流出规模仍处于今年 2 月以来的正常区间，未出现异常赎回或供应收缩。相反，6 月 6 日比特币和以太坊分别录得约 66,470 枚 BTC 和 249 万枚 ETH 的交易所净流出，表明更多投资者将资产转入私人钱包，呈现出逢低买入迹象，而非集中套现。不过，链上数据无法反映 Robinhood 和 Coinbase 等平台内部用户的交易行为，因此是否有加密投资者出售资产认购 SpaceX 股票，仍需等待相关券商后续公布数据。
目前资金流出最明显的领域来自现货 ETF。截至 6 月 3 日，美国现货比特币 ETF 已连续 13 个交易日出现净流出，累计赎回约 44 亿美元；现货以太坊 ETF 则连续 17 个交易日出现资金流出，随后才恢复小幅净流入。
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