尽管比特币和以太坊近期持续下跌，追踪 Hyperliquid 生态代币 HYPE 的 ETF 产品却逆势获得资金追捧。Bitwise 和 21Shares 于今年 5 月推出的 HYPE 现货 ETF（代码分别为 BHYP 和 THYP）在上市数日内累计吸引近 1.5 亿美元资产流入，大多数交易日实现净流入。Grayscale 本周推出的 Hyperliquid Staking ETF（HYPG）目前资产规模已达 450 万美元。
正文解读
Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，Hyperliquid 的市场渗透率目前仅约 1%，多数投资者仍不了解这一项目。Hyperliquid 是一个建立在独立区块链上的去中心化永续合约交易平台，去年美国与伊朗冲突期间因提供周末原油交易渠道而快速崛起，原油交易量一度达到每日约 10 亿美元。
Grayscale 研究主管 Zach Pandl 指出，HYPE ETF 吸引的主要是此前未参与加密市场的新投资者，而非来自比特币的资金轮动。分析人士认为，Hyperliquid 最大的吸引力在于其独特的价值捕获机制：平台产生的 99% 手续费收入将用于回购 HYPE 代币，类似上市公司的股票回购。这种机制使平台活跃度与代币价值形成直接联系，更容易被传统股权投资者理解。
截至目前，21Shares Hyperliquid ETF 管理资产规模为 7580 万美元，Bitwise Hyperliquid ETF 为 7114 万美元。业内人士认为，现货 ETF 正成为连接传统金融与 DeFi 的重要桥梁，有助于提升 Hyperliquid 平台的知名度并推动主流采用。
不过，分析人士也提醒，Hyperliquid 在美国仍无法直接使用，监管批准可能要等到 2027 年，同时来自传统金融和 DeFi 平台的竞争也可能持续加剧。
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