Messari 近日发布的《TON 2026 年第一季度报告》显示，尽管 TON 代币价格当季下跌 26.4%，但其生态整体仍展现出较强韧性，核心支撑来自 Telegram 的庞大用户基础。报告指出，通过 Fragment 结算的 Telegram 产品收入环比下降 20.3% 至 8850 万美元，但 Premium 订阅和广告等经常性收入仅下滑 10.5%，表现明显优于 Stars 等非经常性业务。
正文解读
NFT 市场成为一大亮点。受 Telegram 用户名、号码及 Gifts 等链上产品需求推动，TON 的 NFT 跨链市场份额环比增长 130.4%，达到 35.5%。这表明基于社交关系的数字资产交易仍在持续活跃，并未因行情走弱而显著降温。
DeFi 方面则呈现结构性变化。以美元计价的 TVL 环比下降 34.9%，但以 TON 计价仅下降 11.6%，说明价格下跌是 TVL 缩水的主因。USDT 日均转账额下降 32.5% 至 7700 万美元，但日均转账笔数维持在约 7.36 万笔，反映出点对点 Telegram 转账和 Mini App 支付正在逐步取代大额 DeFi 交易。用户活跃度方面，日均活跃地址数环比下降 8.8% 至 9.08 万个，一季度未出现明显新增用户增长，但单地址交易次数从 19.2 次提升至 21 次，表明现有用户参与度有所增强。
一季度结束后，TON 推出「Make TON Great Again（MTONGA）」计划，目前已落实七项措施中的四项，包括上线 Catchain 2.0 实现亚秒级最终确认、将交易手续费降低约六倍，以及使 Telegram 成为 TON 最大验证者，当前质押规模达 220 万枚 TON。
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