OpenAI 已向美国证券交易委员会机密递交首次公开募股草案，并计划在未来几周内为员工提供股票回购套现渠道。这家 AI 领军企业正与高盛和摩根士丹利合作筹备上市，挂牌时间最快可能落在今年秋季。OpenAI 表示，机密递交草案能提供更多灵活性，因为部分业务在私有公司状态下更容易开展，最终上市时间尚未敲定。
正文解读
OpenAI 的动作标志着三大估值近万亿美元的科技巨头正式打响华尔街资金争夺战。就在一周前，竞争对手 Anthropic 也机密递交了 IPO 申请，并在最新一轮私募融资中达到 9650 亿美元估值，首次超越 OpenAI 的 8520 亿美元。与此同时，埃隆·马斯克旗下的 SpaceX 计划于本周四挂牌上市，目标估值高达 1.8 万亿美元。大量超级独角兽扎堆涌向公开市场，投资者有限的资金将面临明显的分流压力。
走向公开市场将使大模型企业直接面临二级市场的审视与业绩压力。为了采购芯片和搭建数据中心，大模型研发正耗费天文数字的资金，OpenAI 此前已向投资者透露，计划在 2030 年前投入约 6000 亿美元用于 AI 基础设施。尽管完成了一笔高达 1220 亿美元的创纪录融资，但 OpenAI 的现金消耗率依然极高。据报道，该公司面临未达内部营收目标、多名高管离职等挑战，首席执行官萨姆·奥尔特曼与首席财务官萨拉·弗里亚尔在上市时间线上也存在分歧。在递交草案的数周前，加利福尼亚州法院驳回了埃隆·马斯克对 OpenAI 及奥尔特曼的诉讼，为筹备上市清除了关键法务障碍。
要点：OpenAI 机密递交 IPO 草案，高盛和摩根士丹利协助筹备；Anthropic 和 SpaceX 同步推进上市，资金争夺日趋激烈；内部营收缺口、高管变动与美政府潜在入股等因素均可能影响最终上市节奏。
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