核心摘要
高盛近日发布报告指出，持续的市场供应紧张将推动美光业绩显著超越市场共识预期以及公司自身的业绩指引。该行此前已上调整个存储芯片行业的展望，并预计紧张状况将延续至 2027 财年，这将为行业带来更高的产品定价和更丰厚的利润率。考虑到美光股价近段时间大幅上涨，加上市场对长期客户协议可能带来的乐观情绪，投资者对该公司的持仓仍保持非常看好的态度。
正文解读
在具体预测方面，高盛预计美光截至 5 月底的第三财季营收将比市场共识高出约 9%，并在定价持续上行的推动下，公司有望在指引中给出截至 8 月底末财季实现显著环比收入增长的展望。该行对上财季的预测为：收入 376 亿美元，毛利率 83.4%，每股盈利 22.07 美元，而市场共识分别为 344 亿美元、81.9% 和 19.74 美元。对于 2026 财年，高盛对美光的收入和每股盈利预测分别比市场共识高出 30% 和 36%。
基于上述更为乐观的盈利预测，高盛将美光的目标价由原来的 400 美元大幅上调至 900 美元，但评级仍维持为「中性」，反映出在股价已经大幅上涨之后，估值层面的吸引力有所下降。
要点：供需紧张料将持续至 2027 财年，定价与利润率有望同步走高；高盛对美光 2026 财年的收入和盈利预测大幅领先市场共识；目标价上调至 900 美元，但评级维持中性，提示追高风险。
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