核心摘要
纳斯达克上市比特币矿企 Keel Infrastructure（原 Bitfarms）于 6 月 10 日完成总额 4.58 亿美元的可转换优先票据发行。该票据票面利率为 1.25%，2032 年到期，初始转换价约为 7.41 美元，较 6 月 4 日收盘价溢价 25%。
正文解读
此次融资中，Keel 将部分资金用于购买封顶看涨期权，以对冲未来票据转换可能带来的股权稀释风险。此类操作在可转债发行中较为常见，旨在减少对现有股东的摊薄影响。Keel 表示，现有流动性已足以支撑 Panther Creek、Sharon 和 Moses Lake 三个项目的租赁开发，本次募资主要用于提升公司财务灵活性。
从市场背景看，Keel Infrastructure 由原 Bitfarms 更名而来，此次可转债融资规模在近期矿企募资中较为突出。溢价 25% 的转换价格反映出市场对公司未来股价走势的一定信心，同时也意味着投资者对长期持有该票据有较高收益预期。矿企通过可转债工具获取资金，已成为行业补充流动性、支持矿场扩张和设备采购的主流方式之一。
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