渣打银行分析师 Geoffrey Kendrick 在最新报告中表示，比特币本轮周期的低点可能已在约 59,000 美元附近形成，这意味着本轮加密市场下行阶段或已结束。Kendrick 指出，BTC 周期低点锁定在 59,000 美元附近，相较 10 月 6 日 126,000 美元的历史高点回调约 53%，并以”冬天结束了，欢迎回到加密春天”来形容当前的市场情绪。行情数据显示，BTC 于 6 月 5 日一度触及 59,375 美元的低点，目前价格徘徊在 64,000 美元附近。Kendrick 进一步预计，到今年年底以太坊价格有望达到 4,000 美元，比特币价格有望回升至 100,000 美元。
正文解读
Kendrick 认为，本轮市场情绪转向主要由两项因素推动。第一，过去数周美国现货比特币 ETF 出现了自上市以来最剧烈的卖压之一，自 5 月第二周以来累计赎回规模超过 57.2 亿美元，部分持有人据称正在清仓以释放现金参与 SpaceX 的 IPO。随着 SpaceX 上市进程的推进，这一特定卖压或已接近尾声，从而缓解了现货 ETF 渠道对 BTC 的持续抛售压力。
第二，若美国与伊朗围绕 G7 框架达成的和平协议属实，可能有助于阻止油价继续走高。Kendrick 强调，油价回落将进一步缓和美国国债收益率的上行压力，进而减轻加密市场面临的宏观逆风。综合来看，ETF 资金面与宏观地缘环境若同步改善，将为加密资产价格提供更稳定的支撑环境。
Kendrick 表示，接下来将重点关注三项指标以确认市场底部是否稳固：Michael Saylor 旗下 Strategy 是否在下周一宣布本周继续买入 BTC；美国现货比特币 ETF 是否在周五恢复单日净流入；以及国际油价是否延续下跌趋势。
要点：ETF 赎回潮与地缘风险是本轮调整的主因；周期低点若确认成立，市场或进入新的上行阶段；底部确认仍需观察机构买入、ETF 资金流与油价三大信号。
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