核心摘要
渣打银行在最新发布的研报中首次覆盖去中心化交易协议 Uniswap，并对其原生代币 UNI 给出极为乐观的长期预测。报告认为，到 2030 年底 UNI 有可能从当前的约 2.70 美元上涨 40 倍至 100 美元。这一判断主要基于对代币化资产在 DeFi 领域活跃价值的高速增长预期。
正文解读
渣打预计，代币化资产在 DeFi 中的活跃价值将从目前约 3400 亿美元大幅增长至 2030 年的 2.7 万亿美元，增幅达 37 倍。Uniswap 作为去中心化交易协议，其流动性池可交易的资产规模将同步扩大，从而直接受益于这一趋势。渣打数字资产研究主管 Geoffrey Kendrick 表示，DeFi 协议将是下一波数字资产代际财富机会，并预计 UNI 将在同期跑赢以太坊和比特币。
Kendrick 将 Uniswap 与 YouTube 类比，认为二者都是开放平台，由用户提供核心资源——在 Uniswap 上体现为用户提供流动性；而 Coinbase 则更像 Netflix，属于中心化运营模式。他指出，Uniswap 的资本要求相对较低，在稳定币、stETH 等同类资产的交易以及小众代币上市方面具备独特优势。
要点
- 渣打首次覆盖 Uniswap，给出 2030 年 UNI 达 100 美元的目标价。
- DeFi 代币化资产活跃价值预计 7 年内增长 37 倍，是核心驱动逻辑。
- 分析师将 Uniswap 比作 YouTube，强调其开放式平台与低资本要求的竞争力。
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