核心摘要
城堡证券宏观策略主管弗兰克·弗莱特预计，美联储可能在年内开启新一轮加息周期，总计加息幅度或达75个基点，最早或于9月启动。这一预期与此前市场普遍押注的降息路径形成鲜明反差，暗示政策转向的可能性正在上升。
正文解读
弗莱特在最新报告中指出，在通胀持续性与扩散性增强的背景下，多重因素正在强化价格压力，包括宽松金融条件、供应链扰动、劳动力市场回暖以及人工智能相关投资热潮。即便近期中东局势缓和带动油价回落，前期冲突已使通胀预期出现“结构性固化”，短期内难以消散。
弗莱特预计，美联储新任主席凯文·沃什在首次议息会议中将释放偏鹰信号，市场此前对9月降息的预期或被逆转。他同时预测，9月、12月及2027年初均可能成为潜在加息窗口。在政策路径上，城堡证券认为，本次6月议息会议或删除宽松倾向表述，并通过更新点阵图强化紧缩信号，预计多名官员将上调通胀预期至3%以上，同时下调失业率预测。
基于泰勒规则测算，该机构认为当前经济组合对应的最优政策路径为年内累计加息75个基点，最早7月或将出现政策转向信号，为后续加息铺路。此外，杜克大学最新调研显示，多数前美联储官员认为，受能源冲击与高通胀持续影响，美联储年内存在再次加息的必要性。
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