6 月 17 日，链上数据分析师 Murphy 指出，当前市场更值得关注的并非比特币现货成交量本身，而是「现货相对成交量」，即现货成交量与过去 30 日均值的比值。该指标用于衡量市场活跃度的相对水平，但无法单独判断方向，需结合量价结构进行解读。
从量价结构来看，比特币在 6 月再次回测 2 月低点，但本轮测试中的相对成交量明显低于 2 月水平。这意味着在相近价格区间内，第二次下探时的抛压已显著减弱。这种「价格再测低点但量能递减」的组合，通常被市场视为阶段性抛压衰竭的特征之一。
在衍生品端，自 4 月以来永续合约资金费率经历了明显变化。早期负溢价阶段曾触发空头挤压并推动价格反弹，而到 5 月中旬后负溢价逐步消失并转为明显正溢价，随后市场反弹结束并进入回调阶段。目前资金费率结构已逐步回归正常区间，表明此前由多头拥挤与杠杆推动的下跌助推效应正在减弱，多空结构开始趋于均衡。
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