核心摘要
价值约 130 亿美元的比特币期权将于 6 月 26 日到期，当前持仓结构明显对空头不利，市场担忧本月跌势或延续。比特币六月迄今已下跌约 14%，多数看涨期权集中于 68,000 美元及以上价位，导致多头大面积被套。
正文解读
期权市场数据显示，Deribit 平台持有 104 亿美元未平仓量，占市场份额 79%。其中看涨期权未平仓量达 60 亿美元，但 78% 集中于 72,000 美元以上，距到期不足一周，实际有效持仓或大幅萎缩。45 亿美元看跌期权中，仅 28% 押注比特币跌破 57,000 美元，整体空头结构更为稳健。
根据当前格走势，6 月 26 日到期时四种情景均对空头有利，净优势介于净优势 10 亿至 34 美元之间。即便比特币从当前约 63,000 美元水反弹 12%，本次到期结果仍难以翻转为多头获益。
多头情绪此前源于 Chain 公司四至五月间大举买入约 62,841 枚比特币、推动价格突破 73,000 美元，但随后比特币现货 ETF 持续净流出、数字资产税收法案推进受阻，市场情绪急转直下。
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