核心摘要
美股周一收盘，SpaceX 股价大幅下跌 16.43%，跌破 IPO 首日收盘价，市值蒸发约 4000 亿美元，创下全球企业单日市值损失第二大纪录。该股已连续三个交易日下跌，累计跌幅超过 23%，市值较高点蒸发超过 9000 亿美元。尽管如此，SpaceX 股价仍较 135 美元的 IPO 发行价高出 14.5%，目前市值为 2.03 万亿美元。
正文解读
SpaceX 正寻求通过首次债券发行募资至少 200 亿美元，作为其规模庞大的借贷计划的一部分，所得资金将用于在 AI 领域扩张。今年 2 月，SpaceX 完成对马斯克旗下 xAI 的收购，正式将 AI 业务纳入核心战略版图。市场对此举反应不一，部分投资者担忧债务负担可能削弱公司财务稳定性。
Oppenheimer 分析师 Timothy Horan 指出，债务融资预计将成为 SpaceX 的主要资金来源，预计到 2031 年，其净债务将增加超过 4000 亿美元，远超目前几乎所有美国公司的账面债务水平，并超过甲骨文公司债务总额的三倍。这一预期加剧了市场对 SpaceX 杠杆率的担忧，导致股价承压。
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