核心摘要
BlockBeats 消息，6 月 24 日，半导体与 AI 独立研究机构 SemiAnalysis 指出，中国最大 DRAM 厂商长鑫存储（CXMT）正筹备在科创板上市，有望成为近年来中国规模最大的半导体 IPO 之一。2025 年，公司营收同比增长 156% 至约 86 亿美元，并首次实现约 10 亿美元的净利润；2026 年第一季度营收进一步攀升至 73 亿美元，同比增长约 700%。随着 DRAM 价格进入历史性上涨周期，CXMT 正迅速缩小与全球三大存储巨头的差距。
正文解读
CXMT 的崛起主要得益于三大关键因素：继承德国已破产存储厂商 Qimonda 的技术资产和专利体系；吸引来自美光、三星及欧洲存储行业的大量资深工程师；以及获得政府长期资本支持和本土产业链配套。经过近十年的持续投入，公司已成为全球第四大 DRAM 制造商，并逐步建立起自主研发能力。这一进展不仅提升了中国在存储芯片领域的自给率，也加剧了全球 DRAM 市场的竞争格局。
从市场角度看，CXMT 的快速增长与 DRAM 价格的周期性上涨密切相关。当前 DRAM 市场正处于上升周期，公司利润增长主要受益于价格飙升，而非技术领先优势。与此同时，HBM 高带宽存储仍面临良率和产能挑战，这限制了其在高端市场的竞争力。不过，随着中国 AI 产业对本土算力和存储需求快速增长，CXMT 未来或将承担更重要的战略角色。
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