6月24日，人工智能交易遭遇今年最猛烈的一次压力测试。韩国股市在三星电子和SK海力士带动下急跌，随后抛售蔓延至美国交易时段，内存、存储和半导体股成为重灾区。
正文解读
韩国KOSPI指数周二一度跌近10%，交易所触发20分钟熔断。三星电子和SK海力士双双重挫，这轮下跌随后传导至美股，纳斯达克综合指数收跌2.2%，标普500指数下跌1.4%。AI和芯片相关股票领跌，投资者开始重新评估数据中心建设成本和未来收入兑现的不确定性。
有观点认为，本次全球AI股下跌是「智谱的Deepseek时刻」，复刻了Deepseek年初发布时导致AI股大跌的情况，开源模型过于强大让市场对美国AI产生怀疑。投行杰富瑞报告显示，智谱GLM-5.2已进入全球大模型排名前三。Pictet Asset Management高级多策略师Arun Sai表示，市场正同时面对AI投资回报的怀疑升温以及美国经济韧性推高利率预期两股压力。
美国芯片股的跌幅显示，资金撤出的不是整个科技板块，而是过去最受益于AI基建叙事的硬件链条。Cantor Fitzgerald首席股票与宏观策略师Eric Johnston将当下交易概括为卖出「花钱最多的公司」，指向Alphabet、Amazon、Meta等仍计划投入数千亿美元建设AI数据中心的hyperscaler。韩国股市的下跌则更多归咎于具体事件，金融监督院院长Lee Chan-jin周一表示，韩国此前批准与三星、SK海力士相关的杠杆单股ETF过于仓促，市场还受到MSCI未将韩国纳入发达市场观察名单的打击。
卖方人士将接下来的焦点放在美光财报上。Pepperstone Group策略师Dilin Wu表示，美光本周财报将成为检验硬件链景气度的关键读数；若业绩强劲，将直接利好三星和SK海力士。另一个引发市场不安的变量是AI基建融资越来越依赖债务，Swissquote高级分析师Ipek Ozkardeskaya指出，SpaceX在上市后不久即寻求大规模发债融资，让投资者担心大型科技公司投入过猛并开始通过债务支持竞赛。
原创文章，作者：admin，如若转载，请注明出处：https://www.23btc.com/193431/
