核心摘要
6 月 25 日，链上数据显示，多位 ETH 借贷巨鲸在持续下挫行情中逼近清算门槛，合计面临超 5.6 亿美元的清算风险。当前市场流动性偏紧，若 ETH 价格继续下行，可能触发连锁清算事件。
正文解读
具体来看，第一清算梯队的清算价格设在 1472 美元，涉及 7.27 万枚 ETH，规模约 1.14 亿美元。第二清算梯队对应月初抄底巨鲸的仓位，清算价格在 1355 美元，涉及 16.76 万枚 ETH，价值约 2.63 亿美元。第三清算梯队则对应 Hyperliquid 平台上最大多头头寸，清算价格 1160 美元，涉及 12 万枚 ETH，规模约 1.88 亿美元。
从清算价格分布来看，1472 美元是第一道关键防线，该位置一旦跌破，将率先触发超 1 亿美元的清算抛压。若价格进一步下探至 1355 美元，则 6 月初抄底的大额杠杆仓位将面临强平，届时市场承接压力将显著增大。1160 美元则被视为最后一道心理关口，对应 Hyperliquid 最大多头的全部头寸。
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