核心摘要
Sivers Semiconductors（SIVE）与 Applied Optoelectronics（AAOI）近期股价大幅回调，但投资机构 Serenity 逆势表态，称价格下跌反而令其「比以往更看多」，并详细阐述了两家公司的投资逻辑。这一表态在悲观情绪弥漫的市场中引发了关注。
正文解读
Serenity 认为，SIVE 当前市值约 19 亿美元，其在硅光子产业链中扮演激光器「瓶颈供应商」的关键角色。合作伙伴涵盖 GlobalFoundries 参考激光器、英伟达 NVLink 生态系中的 Ayar Labs 共封装光学（CPO）扩容、POET 及捷普等多家超算供应商，毛利率约 60%。尽管瑞典媒体近期大量发布看空报道，且公司股份扩张约 15%，Serenity 指出这实为纳斯达克上市浮筹安排及并购授权所致，并非基本面恶化。约 1.4 亿美元的可转换票据对美国机构投资者而言规模有限，SIVE 优先推进纳斯达克上市是正确战略，可摆脱本地媒体噪音干扰。
AAOI 方面，当前市值约 100 亿美元，公司预计 2027 年上半年进入下半年时月收入达 4.71 亿美元。AMD 等超算厂商据报正就长期协议（LTA）展开洽谈。AAOI 此前通过 ATM 股票发行计划累计融资约 14 亿美元，现金储备充裕，为其产能扩张提供了支撑。
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