核心摘要
币安创始人赵长鹏（CZ）在6月29日接受采访时直言，Strategy公司发行的优先股STRC结构“过于复杂”，他本人“尝试了很多次才弄明白STRC”。CZ指出，该产品将比特币作为基础抵押品，这本身就引入了一种结构性矛盾：比特币长期升值的理论逻辑或许成立，但其剧烈的波动性使其很难成为杠杆工具的可靠基础。
正文解读
STRC本质上是利用比特币作为抵押资产来设计优先股，试图让投资者在不直接持有比特币的情况下获得相关收益。然而，比特币价格的大幅波动会放大杠杆风险，一旦行情急转，产品可能面临抵押品不足或强制平仓的压力。CZ虽未对Strategy创始人Michael Saylor的个人信誉提出质疑，还称其为“比特币坚定支持者”，但他对产品的批评依然引发了市场对这类复杂结构化产品真实风险的高度关注。
从市场反应看，CZ的言论可能让部分投资者重新审视STRC及相关衍生品的设计逻辑。在比特币波动率居高不下的背景下，任何以比特币为底层资产的杠杆工具都需要更清晰的机制说明和风险披露，否则容易让普通投资者难以评估实际敞口。
原创文章，作者：admin，如若转载，请注明出处：https://www.23btc.com/195600/
