月之暗面旗下产品 Kimi 上一轮 200 亿美元估值的融资已于近日完成交割，新一轮融资也已启动，投前估值升至 315 亿美元。据接近 Kimi 的机构人士透露，Kimi 在本次融资沟通中披露了最新收入数据：截至 6 月中旬，其年度经常性收入（ARR）已突破 3 亿美元。
Kimi 此轮收入增长主要来源于模型迭代带动的开发者使用以及 API 收入提升。目前，API 收入已占 Kimi 整体收入的 7 成以上，且占比持续走高。这一收入结构变化显示出 Kimi 正逐步从早期面向 C 端用户的模式转向以 B 端 API 调用为主的商业化路径。
从收入曲线来看，Kimi 已初步呈现出类似 Anthropic 早期商业化阶段的特征：开发者调用量放大，API 收入占比不断提升，海外付费用户群体扩大，同时模型能力的迭代也推动了价格体系的上移。这表明 Kimi 在技术驱动下的变现效率正在加速提升。
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