核心摘要
Avalanche Treasury Co.（AVAT）自 6 月 11 日在纳斯达克上市以来，股价已从首日的 1.85 美元暴跌至 0.50 美元，累计跌幅高达 73%，成为近期加密财库公司中表现最惨烈的案例之一。
正文解读
财务数据显示，该公司一季度净亏损达 2678 万美元，净营运资本缺口 906 万美元，亏损主要源于加密资产持仓的未实现损失。截至一季度末，AVAT 持有 1339 万枚 AVAX，购入成本为 2.653 亿美元，但市值已缩水至 1.228 亿美元，浮亏超过 1.4 亿美元。AVAX 目前报价约 6.7 美元，年内累计下跌 50.8%。
要点：1）AVAT 上市后股价暴跌 73%，跌破 0.50 美元；2）一季度净亏损 2678 万美元，加密持仓浮亏逾 1.4 亿美元；3）公司管理层此前对持续经营能力提出重大疑虑。
更值得警惕的是，公司管理层在一季度报告中明确表示对「持续经营能力的重大疑虑」，主要源于彼时 SPAC 合并交易存在不确定性。公司随后表示，随着与 Mountain Lake Acquisition Corp. 的 6.75 亿美元合并交易完成，相关疑虑已获消除，未来 12 个月的运营流动性得到保障。
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