核心摘要
7月2日，全球市场保持观望，资金焦点集中在美国即将公布的6月非农就业报告上。市场普遍预期新增就业将较上月放缓，但劳动力市场是否仍具韧性，以及薪资和失业率是否出现新变化，将直接影响对美联储后续政策路径的判断。数据公布前，ADP新增就业低于预期，但企业裁员人数仍处低位，显示就业市场未现明显转弱信号，市场仍需等待非农数据进一步确认。
正文解读
美联储主席沃什在全球央行论坛上表示，近期通胀预期和通胀风险有所下降，但重申不会提供前瞻性政策指引，并称缩表将持续推进，短期仍保留点阵图作为政策沟通工具。整体来看，美联储未释放明确政策转向信号，而是强调依据经济数据调整政策，使市场焦点重新回归就业、通胀等经济数据本身，而非提前交易政策结果。
全球流动性方面，日本货币政策仍是重要关注点。近期企业景气与通胀预期改善，市场仍预期日本央行年内可能进一步升息，但日元仍处于历史相对低位，显示全球资金仍主要受美元利率和美日利差影响。未来若日本政策正常化推进，可能牵动全球套利交易与跨市场资金流向，成为影响全球流动性的关键因素。
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