核心摘要
高盛在最新报告中指出，半导体板块在经历本轮回调后仍存在投资机会，但整体 AI 芯片交易已进入更需要精挑细选的阶段。该机构认为，投资者不应再简单扫货整个板块，而应聚焦结构性受益更为明确的细分领域。
正文解读
从市场表现来看，PHLX 半导体指数今年累计涨幅已超过 80%，大幅跑赢标普 500 和纳斯达克指数。高盛表示，强势上涨在推高板块关注度的同时，也抬高了后续业绩兑现的门槛。二季度财报季临近，不同标的之间的风险回报正变得更加分化，板块内选股的重要性显著上升。
高盛仍然看好部分细分方向，包括 CPU、ASIC、内存芯片以及半导体设备领域。其分析指出，这些环节更直接受益于 AI 基础设施的持续扩张，且下游需求的能见度相对更高，具备更强的业绩支撑逻辑。
个股方面，高盛点名看好 AMD 和 Applied Materials。AMD 受益于服务器 CPU 升级需求以及 AI 相关业务拉动，而 Applied Materials 则在先进制程推进和内存资本开支回升中获得支撑。与此同时，高盛对手机产业链、部分估值较高或需求偏弱的半导体公司保持谨慎态度。
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